9月27日訊，今日A股“入富”成功，全球第二大指數(shù)公司富時羅素宣布將中國A股納入其指數(shù)體系，分類“次級新興”，將于2019年6月份生效。

　　根據(jù)文件，A股納入分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。涵蓋大、中、小股票。

　　從納入比重來看，在第一階段，A股將占到富時羅素新興市場比重的5.57%。

　　此前，接近上證所的人士對上述媒體表示，27日下午富時羅素會在上證所的交易大廳舉行一場發(fā)布會，屆時富時羅素CEO麥思平(Mark Makepeace)、證監(jiān)會領(lǐng)導以及部分機構(gòu)客戶代表也會出席。

　　千億元增量資金候場

　　申萬宏源證券策略團隊認為，富時羅素初步納入A股將帶來潛在增量資金約千億人民幣，不考慮額度限制條件下，富時羅素全球納入A股的指數(shù)權(quán)重可能達到2.94%，潛在增量資金可達到3500億人民幣左右。

　　國金證券策略分析師李立峰昨日對《證券日報》記者表示，A股正式納入富時羅素初期，將會“分多步、分批”逐步提高所在權(quán)重。目前“富時羅素全球及新興市場”兩條指數(shù)涵蓋1.5萬億美元，若按照“中國A股占MSCI新興市場指數(shù)的比重”來粗略估計，假若A股納入“富時羅素指數(shù)體系”初期僅占0.8%-1%，那么被動資金流入規(guī)模約為120億美元至150億美元，折合人民幣800億元至1000億元。

　　外資青睞哪些股票

　　股市行情低迷，并未阻止外資抄底的腳步。今年以來，全球資本加大對我國A股市場的配置比例。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日收盤，今年以來北上資金累計凈流入2371.76億元;其中，滬股通流入1376.55億元，深股通流入995.21億元。9月份以來，北上資金累計凈流入130.63億元。

　　一般來說，作為A 股市場重要的長線資金，海外資金的投資風格偏向于穩(wěn)健。而在個股層面，外資主要偏好高市值、低估值、優(yōu)業(yè)績、高股息的股票標的。

　　華泰證券策略團隊表示，從富時全球納入A股指數(shù)和富時新興市場納入A股指數(shù)(過渡性指數(shù))的成分股看，A股標的主要集中在金融、醫(yī)藥、食品飲料、電子和地產(chǎn)等板塊。

　　據(jù)該團隊分析，從富時全球納入A股指數(shù)的A股成分股看(截至2018.9.4)，流通股市值權(quán)重靠前的行業(yè)為銀行(11.78%)、非銀行金融(8.22%)、醫(yī)藥(7.85%)、食品飲料(6.63%)、電子(5.32%)、房地產(chǎn)(5.10%);權(quán)重位居前10的個股分別為：貴州茅臺、中國平安、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、海康威視、美的集團、中國銀行、浦發(fā)銀行。

　　申萬宏源證券亦表示，目前富時羅素A股納入指數(shù)的成分股主要是大盤和中盤股，權(quán)重最大的行業(yè)主要是金融、工業(yè)和消費品，合計權(quán)重超過60%，而個股權(quán)重排名靠前的是貴州茅臺、中國平安和招商銀行。

　　國內(nèi)投資者如何參與

　　在納入MSCI前，國內(nèi)多家基金公司申請發(fā)行MSCI基金，國內(nèi)投資者可以申購，也可以在二級市場購買。但這次在決定是否納入富時羅素指數(shù)前，國內(nèi)的基金公司要安靜很多。

　　聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖認為，一方面是因為當前公募基金發(fā)行，較5月A股納入MSCI時要困難一些，影響了公募發(fā)行富時羅素指數(shù)相關(guān)基金產(chǎn)品的積極性。另一方面，則是納入標的、納入步驟都沒有公布，公募基金難操作。

　　如果此次A股能夠順利納入富時羅素全球指數(shù)體系，本人認為國內(nèi)將陸續(xù)出現(xiàn)相關(guān)的基金產(chǎn)品，豐富國內(nèi)基民的投資選擇。

　　短期來看，盡管初始納入比例和帶來的增量資金規(guī)模，對A股而言只有邊際上的影響，不會改變A股的運行趨勢。但本人認為，其更為深遠意義在于，在金融開放的大環(huán)境下，A股加快和國際市場接軌，將完善A股的制度體系，而這是中國資本市場健康運行的基礎(chǔ)。

　　中國金融業(yè)的開放進程相對滯后，也要慢于整體開放進程。2001年加入WTO時，中國就銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的開放做出了承諾。但由于上世紀之初面臨銀行壞賬等問題，金融業(yè)的開放進程較慢。無論是從OECD統(tǒng)計的FDI限制指數(shù)，還是銀行、保險和證券業(yè)的外資金融機構(gòu)資產(chǎn)占行業(yè)總資產(chǎn)的比例看，中國金融業(yè)對外開放還有很大提升空間。

　　中國正加快金融對外開放，而對外開放有助于國內(nèi)資本市場的制度建設(shè)。A股納入MSCI指數(shù)的歷程，就是很好的詮釋。A股在2014-2016年三次沖關(guān)MSCI失敗，原因包括QFII額度分配、QFII贖回機制、資本流動限制、停牌機制、相關(guān)金融衍生品交易等問題。為了能夠成功加入，中國發(fā)布了停復牌新規(guī)、取消陸股通總額度限制、松綁股指期貨等，最終在2017年被MSCI接受。

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